Trong báo cáo mới nhất về thị trường vàng, bà Suki Cooper - Giám đốc Toàn cầu phụ trách Nghiên cứu Hàng hóa của Ngân hàng Standard Chartered - nhận định giá vàng đang dần hình thành vùng đáy tạm thời.
Tuy nhiên, những bất ổn liên quan đến xung đột tại Iran cùng lo ngại lạm phát có thể tiếp tục gây sức ép lên mặt hàng này trong một vài tháng tới.
Theo dự báo chính thức của Standard Chartered, giá vàng bình quân trong quý II có thể ở mức khoảng 4.605 USD/ounce, trước khi tăng lên trung bình 4.850 USD/ounce trong quý III.
Bà Cooper cho biết xu hướng của vàng hiện vẫn phụ thuộc nhiều vào lệnh ngừng bắn tạm thời và tiến trình đàm phán hòa bình tại Trung Đông. Mặc dù các cuộc thương lượng vẫn diễn ra, hoạt động lưu thông qua eo biển Hormuz vẫn bị gián đoạn, qua đó tiếp tục ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng toàn cầu.
“Trong bối cảnh lệnh ngừng bắn còn mong manh và thị trường chuyển trọng tâm sang lợi suất thực, vàng vẫn chưa thực sự thoát khỏi rủi ro. Nhu cầu thanh khoản có thể tiếp tục tạo áp lực lên giá trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ mang tính cấu trúc vẫn còn nguyên vẹn và chúng tôi kỳ vọng giá vàng sẽ nối lại đà tăng để kiểm định các đỉnh cũ trong những tháng tới” - bà Cooper nêu trong báo cáo.
Cũng theo chuyên gia này, nỗi lo lạm phát là một trong những nguyên nhân khiến diễn biến giá vàng thời gian qua kém tích cực hơn kỳ vọng. Bà cho biết hiện vàng có mức tương quan âm 24% với lợi suất thực kỳ hạn 5 năm, trong khi trước khi xung đột bùng phát, con số này gần như bằng 0.
“Thị trường hiện đang giằng co giữa việc định giá rủi ro lạm phát và nguy cơ tăng trưởng suy giảm. Vàng thường diễn biến tích cực trong môi trường lạm phát cao bất ngờ cũng như trong các giai đoạn kinh tế Mỹ suy thoái.
Tuy nhiên, hiện thị trường vàng chưa thực sự phản ánh những rủi ro này, đồng nghĩa dư địa tăng giá trong các tháng tới vẫn còn. Dù vậy, phản ứng chính sách sẽ là yếu tố then chốt khi vàng dần tách khỏi xu hướng vận động cùng các tài sản rủi ro” - bà Cooper nhận định.
Bên cạnh những rủi ro ngắn hạn, Standard Chartered cũng ghi nhận một số tín hiệu tích cực của thị trường vàng. Theo bà Cooper, vị thế đầu cơ đã giảm, giúp loại bớt yếu tố “nóng” trên thị trường.
Ngoài ra, nhu cầu đầu tư cũng đang cải thiện khi số liệu sơ bộ từ các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) được bảo chứng bằng vàng cho thấy dòng vốn đã quay trở lại.
“Chúng tôi vẫn cho rằng thị trường còn chịu áp lực từ lượng vàng đang ở trạng thái thua lỗ, ước tính khoảng 53 tấn. Tuy nhiên, đã xuất hiện những dấu hiệu cho thấy nhu cầu thanh khoản có thể đang dần ổn định” - bà nói thêm.
Theo Báo Lao động
