 |
| Được kỳ vọng là nhóm ngành dẫn dắt thị trường, song dòng tiền đổ vào cổ phiếu ngân hàng đang rất thấp. Ảnh: Đ.T |
Dòng tiền chờ đợi đang quan sát cổ phiếu vua
Từ đầu năm đến nay, Chỉ số VN-Index tăng hơn 10%, nhiều mã cổ phiếu tăng vượt mức đỉnh năm 2023. So với các kênh đầu tư khác, chứng khoán vẫn là một trong những kênh đầu tư hấp dẫn nhất. Chiếm hơn 30% giá trị vốn hóa thị trường, nhóm cổ phiếu ngân hàng luôn nằm trong tầm quan sát của nhà đầu tư. Song, đáng ngạc nhiên là, từ đầu năm đến nay, cổ phiếu ngân hàng vẫn bị thị trường “ngó lơ”. Kể cả trong phiên giao dịch bùng nổ (thanh khoản gần 2 tỷ USD) đầu tuần này, dòng tiền chảy vào cổ phiếu ngân hàng cũng rất thấp, ít hơn nhiều so với nhóm cổ phiếu bất động sản, chứng khoán, hóa chất…
“Tỷ trọng phân bổ dòng tiền vào nhóm cổ phiếu ngân hàng đang trong xu hướng đi xuống. Chu trình về đáy dòng tiền của nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ mất thêm 2-3 tháng nữa. Khả năng khi dòng tiền về đáy sẽ dẫn dụ dòng tiền quay trở lại”, bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng phòng Phân tích dữ liệu của FiinGroup nhận định.
Dù tiền không chảy vào nhóm cổ phiếu ngân hàng, song ông Nguyễn Minh Hoàng, Trưởng phòng Phân tích CTCP Chứng khoán Nhất Việt vẫn lạc quan cho rằng, điểm tích cực là tiền không bị rút ra khỏi nhóm cổ phiếu ngân hàng. Theo nhận định của chuyên gia này, nhà đầu tư đang nằm im chờ đợi kết quả kinh doanh quý I/2024, cũng như kế hoạch kinh doanh năm 2024 tại mùa đại hội đồng cổ đông năm nay trước khi đưa ra các quyết định.
Theo ông Hoàng, triển vọng thị trường chứng khoán năm 2024 vẫn rất sáng sủa, có thể đạt 1.300 - 1.350 điểm ở kịch bản cơ bản và 1.400 - 1.450 điểm ở kịch bản tích cực. Thị trường đi lên không thể thiếu nhóm ngành dẫn dắt. Nhóm ngành dẫn dắt không nhất thiết là nhóm ngành tăng mạnh nhất, nhưng có vai trò nâng đỡ, lôi kéo dòng vốn khác tham gia. Cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng là nhóm ngành dẫn dắt đó. Thực tế, trong con sóng gần đây nhất của VN-Index (2016-2017 và 2020-2021), nhóm cổ phiếu ngân hàng luôn giữ vai trò này.
Hiện tại, nhóm cổ phiếu ngân hàng chưa hút tiền, nhưng đang có dấu hiệu tạo đà. Bên cạnh đó, định giá cổ phiếu ngân hàng đang nằm ở dưới mức trung bình 2 năm gần đây, trong khi cổ phiếu nhiều nhóm ngành khác đã quá cao, cho thấy dư địa tăng trưởng của nhóm ngành này còn rất khả quan.
Các chuyên gia phân tích cho rằng, có nhiều yếu tố hỗ trợ cổ phiếu ngân hàng năm nay.
Thứ nhất, triển vọng lợi nhuận của nhóm ngân hàng năm nay khá lạc quan (tăng 12-15%, cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng 3,5% năm 2023). Động lực tăng trưởng lợi nhuận vẫn chủ yếu đến từ tín dụng - dự báo khả quan hơn nhờ nền kinh tế đang phục hồi và lãi suất thấp. Mảng kinh doanh ngoài lãi (đặc biệt là bán chéo bảo hiểm) tuy khó tăng trưởng đột biến, song cũng khó giảm thêm.
Thứ hai, định giá cổ phiếu ngân hàng vẫn đang ở vùng khá hợp lý, đồng nghĩa với cơ hội tái định giá vẫn còn. Hiện còn nhiều cổ phiếu ngân hàng ở nền giá thấp so với nền trung bình 5 năm trở lại đây.
Thứ ba, các câu chuyện liên quan đến từng ngân hàng như chia cổ tức tiền mặt, phát hành cổ phiếu tăng vốn… cũng là yếu tố thu hút dòng tiền cho cổ phiếu vua. Nếu thị trường có thêm thông tin, tín hiệu xác nhận, cổ phiếu ngân hàng sẽ tăng trở lại.
Rủi ro vẫn chực chờ
Mặc dù triển vọng với cổ phiếu ngân hàng năm 2024 là rất lớn, song rủi ro đối với ngành này cũng không nhỏ, buộc nhà đầu tư thận trọng.
Năm nay, rủi ro lớn nhất với các ngân hàng niêm yết là nợ xấu tăng nhanh, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm (chỉ còn 95%). Thời gian tới, các ngân hàng sẽ phải tiếp tục tăng trích lập dự phòng rủi ro, nên lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng.
Theo Báo Đầu tư
