Trong nửa đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua nhiều biến động, với cú điều chỉnh mạnh vào tháng 4 và sau đó phục hồi ấn tượng trong tháng 5 và 6. Kết thúc tháng 6, chỉ số VN-Index tăng tới 300 điểm, tương ứng 27,64%. Bước sang tháng 7, thị trường vẫn còn dư địa tăng, với khả năng VN-Index vượt ngưỡng kháng cự cao tại 1.458–1.475 điểm, sau khi đã vượt qua 1.434 điểm.
Theo Công ty Chứng khoán ABS, thị trường tháng 7 sẽ hưởng lợi từ thông tin tích cực về kết quả kinh doanh quý II và hoạt động xuất khẩu gia tăng trước thời điểm đàm phán thuế quan ngày 8/7/2025. Tuy nhiên, đà tăng 23% kể từ tháng 4 đã phần nào phản ánh kỳ vọng này vào giá cổ phiếu.
ABS đưa ra hai kịch bản cho thị trường:
-
Kịch bản 1 (xác suất cao): VN-Index tiếp tục đà tăng hướng tới vùng đỉnh lịch sử năm 2022 sau khi vượt ngưỡng 1.434 điểm. Thị trường đang đồng pha giữa xu hướng ngắn hạn và trung hạn.
-
Kịch bản 2 (xác suất thấp hơn): Thị trường suy yếu ngắn hạn, điều chỉnh và phá vỡ hỗ trợ động MA10, kéo VN-Index về vùng hỗ trợ 1.320–1.350 điểm.
Định giá thị trường đang tiến gần vùng đỉnh
Tính đến ngày 09/07/2025, P/E của VN-Index đạt 14,1 lần – gần chạm mức cao nhất trong 3 năm (14,3 lần). Trong khi đó, nhóm VN30 đang có P/E thấp hơn (12,41 lần) so với nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (VNMID: 17,35x) và nhỏ (VNSML: 14,37x), cho thấy sự phân hóa rõ nét.
Chiến lược đầu tư tháng 7
ABS khuyến nghị:
-
Trung hạn: Có thể bổ sung cổ phiếu các nhóm ngành có điểm mua an toàn khi thị trường điều chỉnh, như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản.
-
Ngắn hạn: Nên chốt lời các mã đầu cơ đã tăng nóng trong 2 tháng qua, và luân chuyển sang nhóm cổ phiếu cơ bản, đầu ngành, có động lượng tăng tốt.
Dù thị trường đang ở vùng giá cao, các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ vẫn còn dư địa tăng nếu VN-Index đi ngang hoặc điều chỉnh tích cực trong ngắn hạn.
