I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày 18/07/2022. VN30F2207 (F2207) tăng 0,44%, đạt 1.215,4 điểm; VN30F2208 (F2208) tăng 0,16%, đạt 1.212,8 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0,2%, còn 1.211,8 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0,07%, còn 1.211,8 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1.214,28 điểm.
Trong giao dịch ngày 18/07/2022, hợp đồng VN30F2207 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên và đà tăng dường như không đổi khi hợp đồng biến động trong biên độ hẹp trong suốt phiên sáng. Tuy nhiên, mức tăng không thể giữ trọn vẹn khi mà về cuối phiên chiều, lực bán gia tăng khiến F2207 lao dốc song vẫn giữ được sắc xanh khi kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2207
 |
| Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/ |
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2207 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 1,12 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2207 và VN30-Index
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 18,06% và tăng 3,35% so với phiên ngày 15/07/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2207 giảm 18,96% với 178.982 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2208 đạt 3.079 hợp đồng, tăng 114,27% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/07/2022 đạt 586 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index liên tục giằng co biến động đi ngang cùng với dải Bollinger Bands thu hẹp cho thấy triển vọng thị trường vẫn là vô định.
Vùng 1.180-1.200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) vẫn sẽ đóng vai trò quan trọng trong trường hợp điều chỉnh vẫn còn tiếp diễn.
Nếu khối lượng giao dịch tiếp tục ở mức thấp và lực cầu không có dấu hiệu trở lại trong vùng hỗ trợ trên thì tình hình sẽ kém khả quan hơn.
 |
| Nguồn: VietstockUpdater |
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/07/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 |
| Nguồn: VietstockFinance |
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Dự báo giao dịch chứng khoán phái sinh phiên 19/7:
Chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC
VN30F2207 đang đi lên từ ngưỡng 1.198 điểm theo dạng Rising Wedge cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đang hình thành. Tuy nhiên, chỉ báo MACD đang ở dưới đường tín hiệu ở khung 30 phút cho thấy giá đang trong nhịp điều chỉnh ngắn hạn với vùng 1.207 - 1.210 điểm đang là hỗ trợ gần cho chỉ số. Trên khung Daily, xu hướng ngắn hạn duy trì ở mức giảm.
NĐT xem xét chiến lược Bán (Short) tại vùng 1.215 - 1.217 điểm, dừng lỗ trên 1.218 điểm và chốt lời 1.210 điểm. Vị thế Mua (Long) xem xét tại 1.207 - 1.210 điểm, dừng lỗ 1.206 điểm.
 |
| Đồ thị kỹ thuật HĐ VN30F2207. (Nguồn: Yuanta Việt Nam). |
Chứng khoán BIDV - BSC
Các HĐTL hầu hết giảm điểm theo nhịp vận động của chỉ số VN30. Theo đó các nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc giao dịch ngắn hạn trong phiên.
Chứng khoán KB - KBSV
Sau những nỗ lực vượt vùng cản gần bất thành, F1 dần suy yếu và đảo chiều giảm điểm về cuối phiên. Áp lực chốt lời ngắn hạn quanh vùng cản gần 1.22x khiến cho đà tăng của chỉ số không duy trì được đến cuối phiên.
Mặc dù cơ hội mở rộng nhịp hồi phục ngắn hạn vẫn hiện hữu, F1 nhiều khả năng sẽ tiếp tục quán tính giảm điểm trong phiên tới trước khi hồi phục trở lại với vùng hỗ trợ gần tại quanh 1.200 (+-5). Chiến lược giao dịch trong phiên là linh hoạt trading 2 chiều, mở Mua (Long) tại các vùng hỗ trợ và mở vị thế Bán (Short) tại kháng cự.
Nhà đầu tư chỉ nên xem những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.
