 |
| -- |
Năm 2021, VN Index kết thúc ở mức 1.498 điểm, tương ứng tăng 36% trong năm qua nhờ vào làn sóng tham gia mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân, chiếm hơn 85% tổng giá trị giao dịch.
Số tài khoản mở mới trong 11 tháng năm 2021 cao hơn 1,6 lần so với giai đoạn 2018-2020 là yếu tố thúc đẩy chính. Đặc biệt, số lượng tài khoản cá nhân trong tháng 11/2021 đạt 220.000 tài khoản cũng là con số cao nhất trong lịch sử.
Luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm cố phiếu là xu thế chủ đạo của thị trường trong năm qua. Đà tăng của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong nửa đầu năm 2021 chủ yếu được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh tích cực như Techcombank, MB và Sacombank với mức tăng trưởng lợi nhuận trên 50%. Nhóm tài nguyên cơ bản cũng tăng trưởng mạnh nhờ giá thép tăng (Hòa Phát, Nam Kim...) nhưng bắt đầu hạ nhiệt khi giá thép đảo chiều từ tháng 10.
Trong nửa cuối năm 2021, cổ phiếu bất động sản thu hút dòng tiền nhờ kỳ vọng tăng tốc giải ngân đầu tư công vào các dự án cơ sở hạ tầng từ năm 2022. Ngoài ra, phiên đấu giá kỷ lục tại Thủ Thiêm trong tháng 12 giúp các cổ phiếu bất động sản lên đỉnh cao mới.
Sang năm 2022, Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) dự báo chỉ số VN Index sẽ vẫn tăng trưởng tích cực. Về các yếu tố vĩ mô, VDSC cho rằng lãi suất điều hành sẽ không có nhiều thay đổi. Chính phủ dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng thông qua các gói kích thích kinh tế, trong khi đó Ngân hàng Nhà nước sẽ tạo điều kiện thuận lợi về vốn và lãi suất để phục hồi nền kinh tế.
Tăng trưởng tín dụng sẽ được thúc đẩy theo nhu cầu trong khi tiền gửi sẽ được thúc đẩy bởi lưu thông. Vì vậy, VDSC cho rằng lãi suất huy động sẽ tăng nhẹ so với 2021 nhưng vẫn thấp so với năm 2015 - 2019.
Chỉ số VN Index được dự báo dao động trong khoảng 1.340 – 1.730 điểm, dựa trên kịch bản tăng trưởng EPS 17% năm 2022 và mức PE dự phóng 2022 là 16,4 lần.
VDSC đánh giá nhà đầu tư cá nhân sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng cho thị trường chứng khoán trong năm 2022. Mức sinh lời cao của kênh đầu tư chứng khoán trong năm 2020 – 2021 đã thu hút sự quan tâm của một bộ phận lớn nhà đầu tư cá nhân Việt Nam. Sang năm 2022, ước tính bình quân mỗi tháng sẽ có thêm khoảng 150.000 tài khoản mở mới. Thanh khoản khớp lệnh bình quân toàn thị trường có thể dao động ở mức 30-35.000 tỷ đồng/phiên, tăng khoảng 36% có với năm 2021.
Mặt khác, thống kê cho thấy giá trị giao dịch trên mỗi tài khoản của các nhà đầu tư cá nhân đang tăng mạnh theo thời gian. Đây là chỉ báo cho thấy thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục thu hút các nhà đầu tư mới, phù hợp với mục tiêu của chính phủ để đạt được 5% dân số có tài khoản chứng khoán vào năm 2025.
Ở chiều ngược lại, thị trường có thể sẽ “nhạy cảm” hơn và biến động mạnh trước thông tin tiêu cực, đặc biệt khi mà định giá cổ phiếu đã lên mặt bằng cao hơn rất nhiều so với giai đoạn trước khi xuất hiện Covid-19 lần đầu tiên.
Những thông tin có thể xem là tiêu cực bao gồm lạm phát, xác suất lây nhiễm đối với các chủng virus kháng vaccine sẽ góp phần gia tăng tính bất định của quá trình phục hồi kinh tế; và các biến động về địa chính trị toàn cầu, xu hướng thu hẹp chính sách nới lỏng tiền tệ gây ra biến động tiêu cực trên thị trường chứng khoán quốc tế.
