Theo Avi Gilburt - chuyên gia phân tích kỹ thuật kỳ cựu và là nhà sáng lập ElliottWaveTrader, đà tăng của vàng và bạc bắt đầu từ các đáy năm 2015 - 2016 đang bước vào chặng cuối.
Dù giá vẫn có thể tiếp tục đi lên trong ngắn hạn, ông cảnh báo nhà đầu tư nên sớm chuẩn bị cho một giai đoạn điều chỉnh kéo dài nhiều năm, có thể bắt đầu ngay từ năm 2026.
Gilburt cho rằng đợt tăng hiện tại không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ mới, mà nhiều khả năng là phần cuối của một chu kỳ đã kéo dài gần một thập kỷ.
Ông nhấn mạnh rằng chu kỳ này hình thành sau giai đoạn tái cấu trúc hậu năm 2015, khi thị trường kim loại quý chịu áp lực lớn từ hoạt động bán tháo các quỹ ETF và sự suy giảm mạnh mẽ trong mức độ quan tâm của nhà đầu tư.
Với giá vàng hiện đang giao dịch trên vùng hỗ trợ quanh 4.300 USD/ounce, Gilburt cho biết diễn biến sắp tới sẽ phụ thuộc vào khả năng vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng tại 4.383 USD/ounce. Nếu không thể bứt phá, vàng có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu, thậm chí quay trở lại vùng 3.800 USD/ounce.
Tuy nhiên, theo ông, một nhịp giảm như vậy không đồng nghĩa chu kỳ tăng đã kết thúc mà ngược lại, có thể mở ra cơ hội mua hấp dẫn trước khi thị trường bước vào đợt tăng lớn cuối cùng.
 |
| Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. |
Trong kịch bản tích cực hơn, nếu vàng phá vỡ dứt khoát vùng kháng cự, giá có thể tiến sát mốc tâm lý 5.000 USD/ounce, dù khả năng chạm tới ngưỡng này vẫn còn bỏ ngỏ.
Dù theo kịch bản nào, Gilburt đều cho rằng cú tăng cuối cùng sẽ được theo sau bởi một giai đoạn điều chỉnh kéo dài, có thể khiến giá vàng quay trở lại vùng quanh 2.000 USD/ounce trong những năm sau đó.
Quan điểm bi quan về trung và dài hạn của Gilburt đi ngược lại với nhận định của nhiều nhà phân tích khác, những người cho rằng vàng và bạc sẽ tiếp tục xu hướng tăng bền vững đến năm 2026 nhờ các yếu tố cơ bản thuận lợi.
Tuy nhiên, Gilburt thẳng thắn bác bỏ vai trò của các yếu tố này, cho rằng chúng thường chỉ mang tính trùng hợp và không phải động lực chính của thị trường.
Ông dẫn chứng giai đoạn sau năm 2011, khi vàng bước vào thị trường giá xuống kéo dài dù các lập luận về cung - cầu và chính sách tiền tệ nới lỏng vẫn rất tích cực. Ngay cả trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, vàng cũng không thể hiện vai trò trú ẩn tuyệt đối khi từng mất hơn 30% giá trị trong lúc thị trường chứng khoán lao dốc.
Theo Gilburt, vàng và bạc vận động theo những chu kỳ riêng, và việc bỏ qua yếu tố chu kỳ có thể khiến nhà đầu tư đứng sai phía của thị trường. Không chỉ với kim loại quý, ông còn cảnh báo rủi ro lớn đang tích tụ trên toàn bộ hệ thống tài chính.
Gilburt cho rằng thị trường trái phiếu dài hạn đã tạo đỉnh và lợi suất có thể tăng mạnh trong những năm cuối thập kỷ này, thậm chí đi kèm với một cú sụp đổ lớn của thị trường cổ phiếu.
Trước bối cảnh đó, Gilburt cho biết ông đã nâng tỉ trọng tiền mặt lên mức cao nhất trong sự nghiệp, ưu tiên trái phiếu Kho bạc ngắn hạn và tránh hoàn toàn trái phiếu dài hạn.
Ông cũng đưa ra cảnh báo về rủi ro trong hệ thống ngân hàng, nhấn mạnh rằng tiền tệ hiện đại, vốn chủ yếu được tạo ra thông qua tín dụng, có thể bị phá hủy nhanh chóng trong các giai đoạn suy thoái và giảm phát.
Dù vậy, Gilburt cho rằng vàng và bạc vẫn có vai trò nhất định trong các kịch bản tiền tệ bị pha loãng, khi nhà đầu tư tìm cách bảo vệ tài sản và sức mua. Ông nhấn mạnh thông điệp cốt lõi không phải là từ bỏ kim loại quý, mà là hiểu rõ vị trí của chúng trong chu kỳ hiện tại.
Theo ông, những tháng tới có thể mang lại cơ hội cuối cùng để tham gia vào đà tăng, đặc biệt là với bạc. Tuy nhiên, đến năm 2026, cán cân rủi ro - lợi nhuận có thể sẽ thay đổi đáng kể.
Nếu lịch sử lặp lại, thời điểm nguy hiểm nhất đối với nhà đầu tư kim loại quý có thể đến khi niềm tin đạt đỉnh, ngay trước khi chu kỳ đảo chiều. Và nếu Gilburt đúng, năm 2026 có thể sẽ đánh dấu một cuộc điều chỉnh sâu và kéo dài của thị trường vàng và bạc.
Nguồn: Lao Động
